Stagflation en Europe : comment adapter sa stratégie de trésorerie en 2026

L’économie européenne traverse une phase délicate. L’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE), tandis que la croissance ralentit dans plusieurs pays. De plus en plus d’économistes évoquent le spectre de la stagflation — une combinaison de hausse durable des prix et de faible activité économique.

Pour les entreprises comme pour les particuliers, cette situation est complexe : les comptes d’épargne perdent en valeur réelle, les marchés sont instables, et les placements traditionnels peinent à suivre. Gérer sa trésorerie devient un exercice d’équilibre entre sécurité du capital, liquidité et rendement réel.

Le dilemme économique européen

• Inflation persistante : autour de 2,8 % dans la zone euro, au-dessus de l’objectif de 2 %.
• Croissance faible : l’Allemagne flirte avec la récession, tandis que la France fait face à un contexte politique et budgétaire incertain.
• BCE prudente : après une première baisse de taux de 25 points de base en juin (taux de dépôt à 2,00 %), l’institution reste vigilante face à l’inflation sous-jacente.
• Énergie et déficits : la hausse des coûts de l’énergie et les budgets publics tendus maintiennent la pression sur les prix.

Ce mélange de croissance molle et d’inflation durable fragilise la rentabilité des entreprises et érode la valeur de la trésorerie.

Pourquoi l’épargne traditionnelle est perdante

• Le Livret A, abaissé à 1,7 % depuis août 2025, rapporte moins que l’inflation.
• Les comptes à terme imposent des durées de blocage peu compatibles avec la volatilité actuelle.
• Les dépôts d’entreprises non rémunérés subissent une perte de valeur réelle mois après mois.

Dans un environnement de stagflation, ne rien faire équivaut à perdre du pouvoir d’achat.

Smart Overnight ETF: protéger la liquidité et maintenir le rendement

En période d’incertitude, la priorité est de préserver la flexibilité tout en évitant la stagnation des fonds.

• Smart Overnight ETF (LU1190417599) suit les taux du marché monétaire européen, directement liés aux décisions de la BCE.
• Les intérêts sont calculés quotidiennement, offrant un rendement aligné sur les taux directeurs.
• Aucune contrainte de blocage : les fonds restent disponibles à tout moment.

Smart Overnight agit comme une version moderne du Livret A non plafonné, adaptée aux entreprises et aux particuliers, avec un rendement directement lié à la politique monétaire européenne.

Amundi High Yield ESG ETF: préparer la phase d’assouplissement

Si la croissance continue de ralentir, la BCE pourrait poursuivre ses baisses de taux pour soutenir l’activité. Dans ce scénario, les obligations High Yield sont parmi les principales bénéficiaires.

• Amundi EUR High Yield Corporate Bond ESG ETF (LU2346257210) offre une exposition diversifiée à des obligations d’entreprises européennes.
• Lorsque les taux d’intérêt baissent, la valeur des obligations augmente, générant des plus-values potentielles.
• L’approche ESG (environnement, social, gouvernance) permet d’allier performance et finance responsable.

Cette allocation est donc complémentaire : Smart Overnight protège, High Yield ESG fait fructifier lorsque les taux se détendent.

Comment structurer sa trésorerie avec Velesios

1. Aujourd’hui : surpondérer Smart Overnight pour la liquidité et la sécurité dans un contexte incertain.
2. Demain : renforcer Amundi High Yield ESG à mesure que la croissance ralentit et que les taux baissent.
3. Toujours : combiner les deux pour un équilibre entre stabilité, rendement et flexibilité.

Grâce à Velesios, cette approche est simple :

• ouverture de compte-titres (particulier ou entreprise) directement via la plateforme,
• exécution et conservation gérées par Interactive Brokers,
• frais réduits grâce à l’agrégation des ordres,
• tableau de bord intuitif pour suivre sa trésorerie en temps réel.

Conclusion

La stagflation est une épreuve pour les épargnants comme pour les trésoriers. Elle punit l’inaction mais récompense la diversification intelligente.

En combinant Smart Overnight pour la stabilité et Amundi High Yield ESG pour la performance future, les investisseurs — particuliers comme entreprises — peuvent protéger leur capital, préserver leur liquidité et capter le rendement quand les taux commenceront à baisser.

FAQ : stagflation et stratégie de trésorerie

Qu’est-ce que la stagflation ?
C’est une situation où la croissance économique est faible tandis que l’inflation reste élevée.

Pourquoi éviter de laisser la trésorerie sur un compte classique ?
Parce que le rendement est inférieur à l’inflation : vous perdez en pouvoir d’achat chaque mois.

Pourquoi combiner Smart Overnight et High Yield ESG ?
Parce qu’ils réagissent différemment aux taux : l’un profite de taux élevés, l’autre des baisses futures.

Est-ce adapté aux entreprises et aux particuliers ?
Oui, les deux profils peuvent ouvrir un compte sur la plateforme Velesios pour accéder à ces ETF.

Sources & references

• Reuters – Eurozone inflation holds above target despite slowing growth (Oct 2025)
• ECB – Monetary policy decisions, June 2025 (deposit rate 2.00%)
• Euronews – Germany and France weigh on eurozone recovery (Sept 2025)
• Service-Public – Livret A rate fixed at 1.7% since Aug 2025
• Amundi – EUR High Yield Corporate Bond ESG UCITS ETF Factsheet